央行昨日發(fā)布的2014年4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示,4月份人民幣貸款增加7747億元,同比少增176億元。當(dāng)月人民幣存款減少6546億元,同比多減5545億元。此外,初步統(tǒng)計,2014年4月中國社會融資規(guī)模為1.55萬億元,比去年同期少2091億元。分析認(rèn)為,人民幣存款減少反映了利率市場化背景下的金融脫媒和上季末沖存后的階段性減少。社會融資規(guī)模下降,既有融資方需求放緩的因素,也有投資方風(fēng)險偏好下降的因素。

　　存款減少因利率市場化推進(jìn)

　　央行昨日發(fā)布的《2014年4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示,當(dāng)月人民幣貸款增加7747億元,同比少增176億元。

　　“從增速來看,4月末貸款余額同比增長13.4%,比3月末低0.5個百分點(diǎn),低于市場預(yù)期。”交通銀行金融研究中心研究員徐博表示。徐博分析,近期信貸投放放緩趨勢較為明確,二季度第一個月份信貸投放進(jìn)一步放緩,一方面是受存款下降約束的明顯影響,另一方面則顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力較明顯。

　　存款數(shù)據(jù)也顯示,4月新增人民幣存款減少6546億元,相比去年同期少增5545億元;4月末銀行存款余額同比增速為11.1%,較3月末下降了0.3個百分點(diǎn),低于去年年末2.7個百分點(diǎn)。

　　“金融市場化改革是形成中國銀行業(yè)全行業(yè)季度存款明顯下降現(xiàn)象的主要原因。”徐博表示,東莞銀行金融市場部分析師陳龍也分析認(rèn)為:“人民幣存款減少反映了利率市場化背景下的金融脫媒和上季末沖存后的階段性減少。”

　　央行在昨日的報告中也提及,4月銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.72%,質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率2.69%。陳龍認(rèn)為,銀行間貨幣市場利率的低位則反映了當(dāng)前銀行間流動性寬松,與我們的預(yù)期相符,也是央行在穩(wěn)增長方面的動作和當(dāng)前宏觀衰退性寬松在金融貨幣領(lǐng)域的反映。

　　社會融資同比減少2091億元

　　央行昨日數(shù)據(jù)顯示,4月末,廣義貨幣(M2)余額116.88萬億元,同比增長13.2%,比上月末高1.1個百分點(diǎn),比去年同期低2.9個百分點(diǎn)。“M2同比增長13.2%,超出市場預(yù)期,這一方面由于去年基數(shù)較低的原因,另一方面由于當(dāng)前貨幣政策寬松。”陳龍認(rèn)為。

　　中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部主管溫彬則認(rèn)為,M2增長超出預(yù)期而且增速在13%以上,在信貸又沒有較大投放的基礎(chǔ)上,外匯占款、財政投放可能貢獻(xiàn)較大,4月以來有針對型基建投資,積極財政也在陸續(xù)投放。

　　“從社會融資規(guī)模同步放緩的態(tài)勢來看,企業(yè)整體融資需求有放緩的跡象。”徐博表示。據(jù)央行初步統(tǒng)計,2014年4月份社會融資規(guī)模為1.55萬億元,比去年同期少2091億元。

　　“不論從月度還是季度數(shù)據(jù)來看,社會融資活動放緩的現(xiàn)象都十分明顯。”徐博分析,形成這一現(xiàn)象的原因,既有融資方需求放緩的因素,也有投資方風(fēng)險偏好下降的因素。銀行信貸投放受存款放緩、銀行信貸計劃和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求等多方面因素影響有所放緩;另一方面,在歐美經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),人民幣持續(xù)升值趨勢被打破的環(huán)境下外匯貸款增長也持續(xù)放緩。

　　“央行貨幣政策的實(shí)質(zhì)性取向正由去年下半年的‘穩(wěn)健偏緊’轉(zhuǎn)變?yōu)?lsquo;穩(wěn)健略松’。為保持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行,支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展、提供流動性供給,及穩(wěn)定市場利率水平,央行有運(yùn)用差別存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)、再貸款機(jī)制進(jìn)行定向流動性支持的可能性。”徐博分析。

　　不過,齊魯證券宏觀研究員楊超則認(rèn)為,近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,但是社會融資余額增速繼續(xù)下滑,盡管央行認(rèn)為M2增速相對合理,但是人民幣貸款顯然受到存款限制,央行在近期的貨幣政策執(zhí)行報告里強(qiáng)調(diào)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào),因而近期全面降準(zhǔn)可能性不大,還是會像前期推出針對諸如農(nóng)業(yè)等結(jié)構(gòu)性寬松政策。

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　　周小川回應(yīng)降準(zhǔn)傳言:

　　不會采取大規(guī)模刺激

　　新快報訊 中國央行行長周小川日前在出席清華五道口金融論壇期間講話稱,雖然中國經(jīng)濟(jì)形勢有變化,但對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷還需要更準(zhǔn)確一些,短期數(shù)據(jù)不一定說明問題。

　　他在論壇上還表示,央行進(jìn)行的逆周期調(diào)節(jié)都是微調(diào),在目前的情況下,國務(wù)院強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控要有定力;對于市場上有關(guān)央行全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的傳言,他表示不會采取大規(guī)模刺激。

　　周小川指出,對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷還是要更準(zhǔn)確一些,現(xiàn)在雖有變化,但是得出結(jié)論要慎重,短期的數(shù)據(jù)出來不一定說明問題。

　　央行已經(jīng)在4月下旬將縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行的存款準(zhǔn)備金率分別調(diào)降2個和0.5個百分點(diǎn),即執(zhí)行16%和14%準(zhǔn)備金率。但隨后出爐的央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告中個別措辭有變,令全面降準(zhǔn)預(yù)期升溫。

　　報道表示,其實(shí),如果從報告本身“下一階段主要政策思路”這一章節(jié)的字面表述上看,今年一季度報告中的口徑與去年四季度的幾乎完全一樣。而在流動性方面,與上期相比政策口徑?jīng)]有任何變化,仍然延續(xù)了“保持適度流動性,實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會融資合理增長”的老口徑。(環(huán)球網(wǎng))