近日，中國光大銀行面向高凈值客戶和機構投資者正式推出以市場中性等量化策略基金為主要投資標的的陽光集優(yōu)量化組合理財產(chǎn)品(MOM)，實現(xiàn)了國內(nèi)銀行業(yè)量化投資產(chǎn)品的“零突破”。

    銀行系MOM產(chǎn)品追求絕對收益

    與傳統(tǒng)股票型基金不同，量化基金是絕對收益的概念，無論市場上行、下行還是震蕩，它都是追求正的回報。此外，運用量化投資策略保證了MOM基金產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，可預測并加以復制。

    以陽光集優(yōu)量化組合理財為例，該產(chǎn)品可度量并分離系統(tǒng)性風險(β)，因此風險相對可控。此外該產(chǎn)品投資于多個量化基金管理人，因此充分分散了單個管理人的系統(tǒng)風險、策略風險和道德風險，使產(chǎn)品整體風險相較于傳統(tǒng)陽光私募產(chǎn)品進一步降低。

    光大銀行資產(chǎn)管理部負責人表示，此次推出陽光集優(yōu)量化組合理財產(chǎn)品可謂應時應勢。國內(nèi)傳統(tǒng)的股票投資在近幾年表現(xiàn)慘淡，市場上對于追求正收益的產(chǎn)品呼聲很高。因此，國內(nèi)私募行業(yè)紛紛將目光投向海外MOM。

    記者了解到，量化投資在海外發(fā)展已有30多年，自2005年到2010年年復合收益率達到42.76%。在此背景下，市場中性、股票多空等對沖策略在2013年顯著增長，國內(nèi)“量化投資”大軍開始崛起。

    基金經(jīng)理是MOM制勝關鍵

    MOM，即“管理人的管理人”（Manager of Mangers），由MOM基金管理人通過長期跟蹤、研究基金經(jīng)理投資過程，挑選長期貫徹自身投資理念、投資風格穩(wěn)定并取得超額回報的基金經(jīng)理，以投資子賬戶委托形式讓他們負責投資管理的一種投資模式。

    從市場中篩選出最優(yōu)秀的基金經(jīng)理，是MOM的制勝關鍵。

    據(jù)悉,光大銀行前期已建立了量化基金投資組合篩選機制及相關操作管理辦法，并專門設立量化基金投資組合外部投顧遴選小組，負責投資顧問的遴選、任免及對已聘任投資顧問的資格定期跟蹤認定。遴選小組設置了基本準入條件，主要考核項目包括各投資顧問的財務、團隊、研究、風控等關鍵能力，以及歷史業(yè)績。

    此外，光大MOM產(chǎn)品擬聘任的投資管理人均為采用量化對沖交易手段的專業(yè)投資管理機構，包括境內(nèi)大型基金公司或資產(chǎn)管理公司特定投資管理部門、證券公司和信托公司的代客資產(chǎn)管理部門以及私募性質的投資管理公司等，以從中尋找那些具備超額收益能力的基金經(jīng)理。

    光大銀行率先實現(xiàn)MOM“0”突破

    在2013年國內(nèi)券商紛紛進軍量化投資之際，光大銀行、工商銀行等少數(shù)幾家銀行也將目光投向這片陽光私募的“藍海”。

    記者了解到，工行期貨MOM在籌備之中，光大銀行利用對市場的充分了解和豐富的投資經(jīng)驗等先發(fā)優(yōu)勢，率先為銀行業(yè)實現(xiàn)了MOM基金產(chǎn)品“0”的突破。

    記者了解到，在各家機構還在籌備階段，光大銀行就已建立完整的量化基金投資業(yè)務流程，從前期準備階段、初步評估到具體產(chǎn)品的投資管理與交易，均完成了基本制度的建立及實際操作經(jīng)驗的積累。

    光大銀行資產(chǎn)管理部負責人告訴記者，光大銀行在前期發(fā)行優(yōu)先受益權產(chǎn)品時，積累了大量優(yōu)秀量化基金投資管理人資源，并通過與他們交流深度了解了國內(nèi)量化基金市場、投顧整體實力以及國內(nèi)主流量化投資策略。此外，光大銀行在此前通過結構化產(chǎn)品的優(yōu)先級參與量化基金產(chǎn)品，累計投資規(guī)模超過百億，涵蓋產(chǎn)品策略包含市場中性、股票多空、套期保值、期現(xiàn)套利策略等，取得了穩(wěn)定的業(yè)績回報，并建立了較為完備的風控機制，這也為成為管理人的管理人提供了充分條件。

    業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國內(nèi)金融產(chǎn)品的發(fā)展，金融衍生品的著陸，如融資融券、股指期貨，國債期貨以及未來個股期權的推出，量化投資能夠利用其策略優(yōu)勢為投資者帶來更為穩(wěn)健的長期回報，預計未來將得到越來越多投資者的認可。